Primus Automation Division vom 31.05.2010

Case Study zum Thema Leasing vs. Kauf/Kredit

Gruppe 4: Michael Schabhüttl, Christian Kovacic, Andreas Lackner, Thomas Reicher, Klaus Ebenspanger

Was heißt eigentlich Leasing?

Salopp definiert: Leasing ist grundsätzlich eine spezielle Form der Miete, die aber durch die u.a. Merkmale geprägt ist.

  Einleitung der Case Study durch Michael Schabhüttl.

 Es wird zwischen zwei Arten von Leasing unterschieden:

• Operate Leasing
• Financial Leasing

Operate Leasing

Unter Operate Leasing versteht man die kurzfristige Vermietung von Investionsgütern. Der Leasingnehmer ist an einer kurzfristigen Bedarfsdeckung interessiert, da sich eine eigene Investition nicht rentiert. Beim Operate Leasing steht die Nutzung des Objektes im Vordergrund und es ist nur für Universalgüter bedacht. Nach Leasingende gibt es beim Operate Leasing grundsätzlich keine Option auf Kauf des Gutes.

Was ist beim Operate Leasing zu beachten?

Risiko

Das Investitionsrisiko trägt der Leasinggeber alleine. Der Leasingnehmer bezahlt nur einen Teil des Gebrauchswertes, aus dem sich eine Teilamortisation ergibt.

für den Leasinggeber

• aktiviert Leasinggut
• scheint in seiner Bilanz auf
• trägt Kosten für Zusatzleistung (zB. Reparaturkosten, Wartungskosten, ...)

für den Leasingnehmer

• mildert die Liquidität
• der Leasingnehmer scheint in der Bilanz des Leasinggebers auf
• die Leasingrate kann als Aufwand angestzt werden und ist dadurch in der G&V abzugsfähig anzusetzen und bringt steuerliche Auswirkungen mit sich
• es herscht "Bilanzneutralität"

Kollege Ebenspanger und Kollege Lackner definieren Operate & Financial Leasing.

Financial Leasing

Beim Financial Leasing geht man eine längerfristige vertragliche Bindung ein. Es werden langfristige (5-10 Jahre) Investitionsgüter vermietet bzw. gemietet. Beim Financial Leasing werden drei Varianten unterschieden:

• Ohne Option: Es besteht keine Möglichkeit auf eines Kaufs, das Investitionsgut wird an den Leasinggeber zurückgegeben. 
• Mit Kaufoptionsrecht
• Mit Verlängerungsoption

Risiko

Hier trägt der Leasingnehmer das Investitionsrisiko. Das Investitionsobjekt muss in der Bilanz erfaßt und aktiviert werden. Die Abschreibungsdauer ist die individuelle Nutzungsdauer.

Annuitätenkredit

Eine Annuität ist eine jährlich gleichbleibende Zinsrate. Somit ist ein Annuitätenkredit eine langfristige Investitionsform, welche meistens über 10 Jahre liegt. Die Annuität sollte immer so hoch wie möglich gewählt werden. Der Darlehensvertrag bietet die Basis eines jeden Annuitätenkredits.

Leasingobjekte

Heutzutage beschränken sich Unternehmer nicht mehr nur auf das Leasing von beweglichen Anlagegütern, sondern auch auf unbewegliche Güter. So können beispielsweise Immobilien, aber auch Tiere geleast werden.

Thomas Reicher bei der Definition des Annuitätenkredits und der Darstellung von Statistiken.

Statistiken zur Veranschaulichung

Der deutsche Leasingverband (2003):

Den größten Teil am Leasing machen Fahrzeuge aus (56,4 Prozent).

Der österreichische Leasingverband (2009):

An Mobilien (bewegliche Anlagegüter) wurden 21.303 geleast, KFZ 144.034 und Immobilien (unbewegliche Anlagegüter) 204.

Leasing lt. Literatur

• Konsumgüterleasing: Wird im privaten Bereich eingesetzt.

• Investitionsgüterleasing: Wird in Unternehmen gebraucht. Man unterscheidet:

• Equipment Leasing = bewegliche Anlagegüter

• Immobilien Leasing = unbewegliche Anlagegüter

• Universalgüter: Diese Investitionsgüter sind nicht speziell für den Leasingnehmer angefertigt. Bei Universalgütern gibt es verschiedene Leasingnehmer.

• Individualgüter: Individualgüter sind spezielle Produkte, welche nur für ‚den einen‘ Kunden gebaut oder umgebaut worden sind.

Primus Automation Division

Aufgrund der Angabe in der Case Study wurden verschiedene Szenarien durchgespielt.

1. Anlagegut wird gekauft

Man geht davon aus, das ‚Cash‘ zur Verfügung steht. Der Fall wird auf einem gemeinsamen Zeitraum von drei Jahren angeschaut. Der Nettozahlungsfluss mindert die Steuern durch Abschreibungen.

2. Annuitätenkredit

Der Zinssatz beträgt 10 %. Es wurde Fremdkapital aufgenommen. Der Tilgungsplan wurde ausgerechnet und analysiert, um zu sehen, welche steuerlichen Folgen entstehen können. Beim Annuitätenkredit werden Zinsen und die Abschreibung gezahlt, beide vermindern die Steuern.

3. Leasing

Der Zinssatz wurde selbst in Höhe von 0,0675 gewählt. Der Gesamtwert beträgt 715000 (aus der Angabe) und die Nutzungsdauer wird mit 3 Jahren festgelegt. Der Restwert beträgt 250000, dieser ist kleiner als der Buchwert.

In diesem Fall ist Leasing besser als der Kauf:

438000 Leasing < 444134,47 Kauf

Kollege Kovacic zeigt die Unterschiede der einzelnen Finanzierungsmöglichkeiten anhand der Daten auf.